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專欄 - 財經爽談

官司纏身,阿里巴巴股價能否再現雄風?

王爽 2015年05月25日

王爽(Laura Wang),財富中文網專欄作家。曾任上海文廣集團第一財經電視新聞評論節目執行制片人。現定居美國。關注中國企業的國際化進程及美國公司的中國戰略。關注中國經濟與全球經濟互動。王爽的聯系方式:[email protected]
自上市前后,阿里巴巴遭遇的國際官司就沒斷過,這大大影響了阿里在市場上的聲譽,進而其商業模式也遭到質疑。最近一個把它告上法庭的,是法國奢侈品集團開云。

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????中國股市正上演著一場牛氣沖天的大戲,與此同時,遠在美國上市的阿里巴巴似乎沒有這份運氣。上市八個月以來,在短暫的沖高到每股120美元后,阿里巴巴的股價長期俳佪在每股80美元左右,直到上周才回到每股90美元上方,勉強與去年九月上市首日的收盤價持平。
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??? 影響阿里巴巴股價的一個重要因素是,自在美國紐交所上市前后,阿里巴巴遭遇的國際官司就沒斷過,這大大影響了阿里巴巴在市場上的聲譽,進而其商業模式也遭到質疑。
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??? 最近一個把阿里巴巴告上法庭的,是法國奢侈品集團開云集團。一周前,旗下擁有Gucci、YSL等眾多奢侈品牌的法國開云集團在美國曼哈頓聯邦法院起訴阿里巴巴,罪名是阿里巴巴與造假者合謀制造使用其品牌的假貨,并提供銷售和流通的平臺。這已經是法國開云集團在一年之內第二次起訴阿里巴巴了。
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??? 上個月,美國服裝和鞋類協會代表1000多個品牌會員公司,分別向美國貿易代表辦公室和美國證券交易委員會投訴,阿里巴巴打假舉措緩慢而沒有成效,并建議重新把其旗下的淘寶網列入“惡名市場”名單。
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??? 對此,阿里巴巴表示“很委屈”,去年已經花了1億元在打假上,今年在這方面的支出會增加到1.5億元。
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??? 作為一個出售假貨的平臺公司,阿里巴巴可能受到怎樣的“懲罰”呢?股價因此會受到多大的影響?我們可以先來看看其它類似的案例。其實,在歐美各國也飽受著假貨泛濫的困擾。因為售假問題被起訴的電商平臺公司不止阿里巴巴,eBay也曾經幾度卷入假貨風波。早在2000年,LVHM、勞力士、愛馬仕等奢侈品品牌商都曾經把eBay公司告上法庭,起訴該平臺賣假貨, 侵害了品牌商的權益。
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??? 有趣的是,歐洲和美國出現了兩種截然不同的判決結果。2007年,德國一家法院判決eBay敗訴,因其容忍售賣假勞力士,應給予品牌商賠償;2008年6月,法國一家法院判決,因為沒有對網站平臺售賣假愛馬仕采取足夠措施,eBay和造假者應一起向對方支付3萬美元罰金;20天之后,法國另外一家法院又判決eBay網站售賣假貨侵犯了LVHM集團的權益,從而開出一張6100萬美元的天價罰單。
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??? 美國法院則對eBay予以很大的支持。2008年7月,經過了漫長的4年訴訟,珠寶商Tiffany起訴eBay有了最終判決結果:紐約一家法院的法官判決,造假者售賣假的Tiffany珠寶確實侵犯了品牌商權益,但應該由Tiffany商家本身承擔打假責任,eBay作為電商平臺公司不承擔打假責任,并且eBay在接到Tiffany的通知后就已及時把侵權商品下架了。
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??? 由此不難看出,相較于歐洲,美國的法律更傾向于保護電商平臺公司的利益。也許是因為這個原因,阿里巴巴再次被奢侈品集團起訴的消息一經公布,阿里巴巴的股價在第二個交易日只下跌了1.6%,之后便重拾升勢,一口氣爬上每股90美元關口。看上去,阿里巴巴的市場表現并沒有因為又一次成為被告而受到太大的影響。
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??? 但之前的那次集體訴訟則給阿里巴巴帶來比較大的損失。今年2月,包括Robbins Geller Rudman & Dowd、Pomerantz Law Firm在內的美國9家律師事務所陸續對阿里巴巴發起集體訴訟,指控該公司沒有披露在上市之前與中國國家工商總局的會面,沒有全面公開負面信息。
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??? 事情的緣起是,今年1月28日國家工商總局發布了白皮書,指責阿里巴巴存在主體準入把關不嚴、對商品信息審查不力、銷售行為管理混亂、信用評價存有缺陷、內部工作人員管控不嚴等5大突出問題。關鍵的是,這份白皮書還表示,為了不影響阿里巴巴去年9月的上市,國家工商總局推遲了白皮書的發布時間。該消息一經披露,阿里巴巴的當日股價立即下跌4%,第二個交易日又繼續下跌9%。
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??? 實際上,導致阿里巴巴股價大幅下跌的一個更重要的原因,是其同時公布了2014年第四季度財務報表,收益狀況低于市場預期。2014年第四季度,阿里巴巴營收42.19億美元,同比增長40%,但凈利潤同比下滑28%,為9.64億美元。因而,阿里巴巴要想提振股價,除了加強打假力度以改變自身形象之外,提交一份漂亮的財務報表才是硬道理。(財富中文網)
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(注:本文僅代表作者觀點)
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